به گزارش ابرامباد، بازار جهانی طلا این روزها با کشمکش‌های بسیاری روبرو است.کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، اخیراً با اظهارنظرهای قاطع خود درباره سیاست‌های پولی، لرزه‌ای بر پیکر وال استریت انداخت و این احتمال را که نرخ بهره افزایش یابد، تقویت کرد. این رویکرد سختگیرانه فدرال رزرو در مهار تورم، تا حدی از درخشش طلا کاسته است، چرا که در چنین شرایطی، دارایی‌هایی با بازدهی مشخص مانند اوراق خزانه‌داری آمریکا جذابیت بیشتری پیدا می‌کنند.
قیمت هر اونس تروی طلا که اخیراً حدود ۴۱۰۰ دلار معامله می‌شود، از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون نزدیک به ۵ درصد افت را تجربه کرده و نسبت به اوج خود در ژانویه که ۵۶۰۰ دلار بود، ۲۷ درصد پایین‌تر آمده است. نقره نیز که سال گذشته رشدی چشمگیرتر از طلا داشت، اکنون حدود ۵۰ درصد از بالاترین رکورد خود (۱۲۲ دلار) فاصله گرفته و در سال جاری ۱۷ درصد کاهش قیمت داشته است. این ارقام در تضاد آشکار با عملکرد خیره‌کننده فلزات گرانبها در سال گذشته است که طلا حدود ۶۵ درصد و نقره ۱۵۰ درصد افزایش یافتند و در زمره پربازده‌ترین دارایی‌ها قرار گرفتند.
با وجود رویکرد منفی‌تر تحلیلگران نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا به دلیل تغییر انتظارات درباره سیاست‌های پولی آمریکا، امیدواری به بهبود قیمت این فلز گرانبها در نیمه دوم سال، همچنان پابرجاست، به ویژه با توجه به میزان کاهشی که تجربه کرده است.
پیامدهای این نوسانات برای سرمایه‌گذاران چیست؟
هرچند بدبینی‌ها نسبت به طلا در شرکت‌های وال استریت افزایش یافته، اما پیش‌بینی‌های پایه برای شش ماه آینده همچنان حاکی از رشد ۲۰ درصدی قیمت طلاست که می‌تواند با رشد سهام آمریکا در سال گذشته رقابت کند.
یکی از دلایل اصلی برای رشد قیمت طلا که بسیاری از شرکت‌ها به آن اشاره می‌کنند، افزایش تمایل بانک‌های مرکزی به ذخیره‌سازی طلا و کاهش وابستگی به دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری است. سرمایه‌گذاران نیز با همین فرض، استراتژی «معامله علیه کاهش ارزش پول» را در پیش گرفته‌اند که به معنای انتقال سرمایه از ارزها به دارایی‌های فیزیکی است.
استراتژیست‌های طلای شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری «استیت استریت» به رهبری آکاش دوشی، معتقدند که عوامل محرک «چرخه صعودی طلا»، از جمله نیاز به پوشش ریسک تنزل ارزش ارز، در نیمه دوم سال دست‌نخورده باقی خواهند ماند. آنها در گزارش ژوئن خود اعلام کردند که با وجود چالش‌های اخیر، قیمت طلا می‌تواند در سطح ۴۰۰۰ دلار حفظ شود، زیرا در صورت افت قیمت، سرمایه‌گذاران به خرید آن روی خواهند آورد. پیش‌بینی اولیه این شرکت، قیمت طلا را بین ۴۷۵۰ تا ۵۵۰۰ دلار قرار می‌دهد و سناریوی صعودی‌تر، رسیدن به حدود ۶۰۰۰ دلار و ثبت رکوردی جدید را محتمل می‌داند.
کاهش فعالیت خرید توسط بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران در پی یک شوک تاریخی در حوزه انرژی و افزایش شدید قیمت نفت، مشکلات نقدینگی و نگرانی‌های تورمی را برای برخی کشورها به همراه داشت. با این حال، آتش‌بس اخیر میان ایران و آمریکا می‌تواند به احیای فعالیت خرید کمک کند. این خبر برای طلا نویدبخش است؛ نظرسنجی اخیر شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که ۴۵ درصد از ۷۶ بانک مرکزی پاسخ‌دهنده انتظار دارند در سال آینده ذخایر طلای خود را افزایش دهند.
با این حال، به گفته گِرِگ شیرر، رئیس بخش فلزات پایه و گرانبهای جی‌پی مورگان، طلا «در اولویت اکثر سرمایه‌گذاران قرار ندارد». او افزود که منابع تقاضای دیگری وجود دارد که می‌تواند حداقل یک کف قیمتی و شاید سقفی بالاتر را برای طلا تعیین کند. به عنوان مثال، چین در حال افزایش ذخایر طلای خود است تا یوان را به عنوان جایگزینی معتبر برای دلار آمریکا در ارزهای ذخیره تثبیت کند.
بانک جی‌پی مورگان اخیراً پیش‌بینی خود برای قیمت طلا در سه‌ماهه سوم را ۶۰۰ دلار کاهش داده و به ۵۳۰۰ دلار و برای سه‌ماهه چهارم، ۳۰۰ دلار کاهش داده و به ۶۰۰۰ دلار رسانده است. با این حال، هدف پایان سال همچنان حاکی از افزایش تقریبی ۴۵ درصدی نسبت به سطوح فعلی است.
گلدمن ساکس نیز در چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا «از نظر تاکتیکی محتاطانه» عمل کرده و در گزارشی در اواسط ژوئن به «عدم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو» در سال جاری اشاره کرد. با توجه به این موضوع و لحن «به طرز شگفت‌آوری تهاجمی» اولین جلسه فدرال رزرو تحت ریاست کوین وارش، این بانک اکنون انتظار دارد که طلا تا پایان سال به ۴۹۰۰ دلار برسد که ۵۰۰ دلار کمتر از پیش‌بینی قبلی گلدمن ساکس است. در سطوح فعلی، این به معنای افزایش ۲۰ درصدی قیمت خواهد بود.
سناریوی صعودی گلدمن ساکس – افزایش تقاضای طلا به عنوان پوشش ریسک سیاست‌های کلان – قیمت طلا را به بیش از ۶۰۰۰ دلار می‌رساند، و سناریوی نزولی آن – افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری – به این معنی است که طلا سال را در حدود ۴۴۰۰ دلار به پایان خواهد رساند. بر اساس گزارش اینوستوپدیا، در هر صورت، طلا از قیمت فعلی خود به سمت بالا حرکت خواهد کرد.
